La compañía B debería, por consiguiente, prestarse a tasa fija, en la cual tiene la más grande ventaja comparativa, aunque desearía prestarse a una tasa flotante.

Por lo tanto se presta a una tasa 10.00% fija e independientemente de este proceso, entra dentro de un IRS pagando LIBOR a cambio de recibir 10.00% fijo.

Como puede ser visto en el diagrama siguiente, los pagos fueron 10% netos, en efecto dejando B con su préstamo deseado con tasa flotante, con una tasa de LIBOR simple, un ahorro de 25 b.p. (0.25% p.a.) en la tasa que hubiera pagado si se hubiera prestado directamente en la base.
 

La compañía A se presta a LIBOR + 0.50% y también entra en una transacción IRS, haciendo un pago de tasa fija de 10.10%, a cambio de un recibo de tasa flotante LIBOR.

El efecto neto es dejar A con su prestamos con la tasa fija deseada- con una tasa de 10.60%, un ahorro de 0.15% p.a.

El banco a su vez gana un neto de 10 b.p. por asumir los riesgos de crédito de ambas compañías (las dos transacciones IRS son completamente independientes una de la otra).

Esto es, por supuesto, un ejemplo relativamente simple, entre otras cosas:

• Su solvencia de crédito
• Mas de un banco puede estar involucrado.
• Los swaps y prestamos puede suceder en tiempos diferentes.
• Un banco puede manejar una posición sin balancear, por elección ó porque tiene dificultad de acomodar una transacción de cierre.
• La estructura puede ser mucho más complicada.

En resumen, ellos son swaps de tasas de crédito, con un participante usando su habilidad de conseguir una fuente de financiamiento en términos atractivos para el beneficio mutuo de todos los participantes:

• El participante con la tasa más alta es capaz de obtener fondos con una tasa flotante más barata (en los primeros días LIBOR -2% ó quizás más) que si pudiera hacerlo directamente.
• La más baja tasa de crédito es efectivamente capaz de obtener fondos con tasa fija con una tasa más baja que si lo pudiera hacer (si es que lo pudiera hacer) directamente.

Otra área importante es el término corto, transacciones de 1 ó 2 años en alguna de las monedas más importantes. Estas son extraordinariamente líquidas, pero son de naturaleza diferente, siendo arbitradas contra contratos de futuros.

Cualquiera de las oportunidades aparentes deben ser tratadas con precaución. Muy pocas son en realidad provechosas de lo que aparentan ser a primera vista después que:

• Gastos de negociación, y las
• Suposiciones que tuvieron que incluirse dentro de las calculaciones finalmente se han tomado en cuenta.

• Efectivamente convirtiendo virtualmente cualquier activo o responsabilidad desde:
• Una tasa fija a una tasa flotante, ó viceversa.
• Un riesgo de tasa de interés a mediano/largo plazo a un riesgo de tasa de interés a corto plazo ó viceversa.
• Controlando riesgos de interés a largo plazo.
• Accediendo a oportunidades de diferentes tipos de inversión.

Otras Variedades de IRS

Swaps de amortización son aquellos donde la cantidad principal nocional en la cual las calculaciones de interés están basadas bajan de acuerdo a un calendario pre-determinado.

La demanda principal para este tipo de swaps es para clientes de un banco que quieren:

• Igualar calendarios de pago sobre préstamos tan precisos como sea posible.
• Dirigir el riesgo de tasa de interés involucradas en requerimientos de fondo ó programas de inversión.

Sube y bajas (roller coasters), como bien pueden ser imaginados, combinan ambas cualidades. El principal nocional se incrementa y se reduce durante la vida de la transacción, subiendo y bajando de acuerdo al calendario convenido a la hora del acuerdo.

Estos son los mas frecuentemente usados en conexión con proyectos de financiación a largo plazo.

Swaps de comienzo adelantado (forward start) han llegado a ser más y más comunes donde quiera que sea. Así como le será obvio por el nombre, ellos simplemente envuelven el acuerdo de todos los detalles, incluyendo el precio, a hoy -cuando el acuerdo es tranzado- para un IRS que empezara digamos en un tiempo de 6 meses.

Swaps de Cruce de Monedas

Usted apreciará a partir de lo siguiente que, en comparación al IRS, ellos envuelven un número de consideraciones adicionales, cada una de ellas tienen que ser acordadas al momento del acuerdo.
Intercambio de Obligaciones de Interés

Estos son denominados en dos monedas diferentes, los montos relativos del cual son normalmente determinadas con referencia a la tasa al contado que prevalece al inicio del acuerdo.